【导语】12月工业线材市场震荡小涨，南北资源价差有所扩大，但北方资源缺乏明显价格优势以及到货周期较长，南下资源量仍偏少。预期1月份南北供需均偏弱，同时价差或缩减，北方资源南下量有限。

　　截至12月20日，南通沙钢45#6.5mm价格为4390元/吨，九江招标为4090元/吨，价差为300元/吨，九江资源送到南通汽运为290元/吨，送达南通后九江市场价格比沙钢价格低10元/吨。11月南北价差持续维持在180-270元/吨，而12月份南北价差区间先缩窄扩大，维持在230-330元/吨。

　　12月南北价差先缩窄后扩大，分析主要原因有：首先从需求端来看，12月属于传统需求淡季，南北市场需求均一般，上周北方多地降雪天气，部分地区出现暴雪，室外施工进度放缓，加之运输受限，刚性需求明显减少，而南方市场成交暂未有明显变化，多数终端依旧按需采购，因此北方需求趋弱使得价格下跌，价差扩大；其次从供应端来看，北方多数钢厂维持正常生产，产线%，处于同期高位，个别钢厂直供订单较多，协议量减少，但对市场影响较小。而南方钢厂整体生产、钢厂放货速度均放缓，市场流通资源偏紧，钢厂及贸易商挺价意愿偏强。月初以来期螺先涨后回落，南方市场本月价格震荡上涨后仅微调，北方价格则先涨后跌，截至12月20日，南通沙钢45#6.5价格较11月底价格上调70元/吨，九江45#6.5mm招标价格较11月底价格上调20元/吨，南方价格上涨幅度大，使得南北价差扩大。

　　12月份已过近三分之二，当前北方资源送到南方量未有明显增加。尽管当前南方市场资源稍显紧张，但需求端增量有限，加之北方资源优势仍偏小的情况下，南下量受限，而1月份北方资源南下量或仍偏少，从以下几个方面简要分析：

　　12月中上旬，北方个别钢厂开启检修，多数仍维持正常生产，部分计划月底开启检修持续到1月初，而南方钢厂目前暂未有检修计划，但整体生产速度放缓，1月份来看，北方部分钢厂开启检修，而南方部分钢厂排产其他品种，且生产速度或仍缓慢，南北地区供应量或均有所减少，但因目前原料价格仍处于高位，焦炭上周开启第四轮提涨，短期成本支撑仍偏强，北方地区价格难有明显回落。南北价差维持当前水平，甚至缩减，北方资源南下量有限。

　　进入12月份以来，全国降雪天气明显增多，尤其是北方多地出现暴雪天气，使得短期运输不畅，成交一般，从监测样本企业日度成交量看，截至发稿12月以来最低日均出货量为0.27万吨，远低于11月1.06万吨的最低日均出货量。随着全国气温下降，室外施工进程暂停或放缓，北方市场表现较为明显，需求趋弱。进入明年1月份后，往年冬储开启，但今年价格偏高以及对后期市场持悲观心态，多数经销商及终端冬储意向有限。同时考虑到1月下旬市场节日气氛或渐浓，南北市场需求预期均明显减少，北方资源南下受阻。

　　分析往年南北价格差波动趋势来看，12月份南北价差略有扩大，符合往年南北价差相对水平的均值趋势，从图2、图3可以看出，往年1月份南北价差均呈下调趋势，一方面是1月南北气温均低，终端施工进度放缓，整体需求偏弱；另一方面，1月份多临近春节或适逢春节假期，市场活跃度降低，南北地区价格均呈回落态势，而南方贸易商报价跌幅较为明显，南北价差缩减，由此来看，预期明年1月份，北方资源南下缺乏优势。

　　综上所述，从供应来看，明年1月份，部分北方钢厂检修，而南方钢厂生产速度仍偏慢，整体供应量减少，但同时受成本支撑，北方多数资源价格维持高位，北方资源南下量有限。从需求来看，南北气温降低以及近期多降雪天气，使得终端需求量减少，同时1月下旬，市场节日氛围增浓，交易活跃度或降低。最后对比往年南北价差趋势来看，1月南北价差或缩减，北方资源南下缺乏优势，因此预计明年1月份北方资源南下受阻。

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